중앙은행 디지털화폐(CBDC)와 이슬람 은행의 통화정책에 미치는 영향
국제통화기금(IMF)이 발표한 최근 연구에서 중앙은행 디지털 통화(CBDC)가 통화 속도 증가, 탈중개화, 은행 준비금의 변동성, 통화 대체, 그렇게 하도록 설계되지 않은 경우에도 자본 흐름을 변경했습니다. CBDC의 영향은 전 세계 금융의 2% 미만을 차지하지만 34개국에 존재하고 15개 관할 구역에서 시스템적으로 중요한 이슬람 은행 시스템에서 특히 심각하게 느껴질 수 있습니다.
CBDC가 이슬람 은행에 미치는 영향 이해
이슬람 은행 시스템은 고리대금과 투기를 금지하는 이슬람법 또는 샤리아에 따라 운영됩니다. 은행 간 시장, 유통 시장 금융 상품, 중앙 은행 할인 창구 및 LOLR (Lender of Last Resort)과 같은 기존 유동성 관리 메커니즘은 이자를 기반으로 허용되지 않기 때문에 유동성 관리에 큰 영향을 미칩니다.
또한 투기 금지는 CBDC를 외환 파생 상품 거래에 사용할 수 없음을 의미합니다. 한편, 이슬람 은행의 유동성 관리 도구는 지원되지 않는 규제, 샤리아 준수의 복잡성, 제한된 표준화, 소수의 이슬람 은행, 많은 국가의 저개발 금융 부문으로 인해 계속해서 느리게 발전하고 있습니다.
이슬람 은행의 CBDC 설계 및 유동성 관리
CBDC 설계는 고리대금과 투기에 대한 이슬람법의 금지로 인해 복잡합니다. 이슬람법을 준수하지 않는 CBDC는 이슬람 은행 시스템에서 탈중개 위험을 증가시킬 수 있습니다. 이슬람 금융 은행의 예금이나 할랄(이슬람법을 준수하는) CBDC는 이자를 지불하지 않기 때문에 은행 탈중개 위험이 증가합니다.
많은 국가에서 이슬람 은행을 위한 인프라가 부족하여 이슬람 은행이 과도한 현금을 보유하고 있습니다. 할랄 CBDC의 채택은 과잉 유동성 문제에 대한 해결책이 될 수 있습니다. 그러나 이슬람 금융 산업의 규제 프레임워크 및 표준화 부족을 포함하여 해결해야 할 중요한 과제가 있습니다.
이슬람 세계에서 암호화폐에 대한 반응
암호화폐에 대한 이슬람 세계의 반응은 일률적이지 않다. 중동 및 북아프리카 지역은 일부 국가에서는 암호화폐 채택이 빠르게 증가하고 다른 국가에서는 침체되었습니다. 의견은 이슬람 학자들 사이에서도 다양합니다. 예를 들어 증권위원회 말레이시아 샤리아 자문위원회(Securities Commission Malaysia Shariah Advisory Council)는 암호화폐 거래가 허용된다고 판단한 반면 인도네시아 국립 울레마 위원회(National Ulema Council)는 반대 결론에 도달했습니다.
이란에 대한 비즈니스 이해관계도 대외 무역을 위한 암호화폐 채택을 지원했습니다. 할랄 CBDC의 채택은 이슬람 은행 시스템이 직면한 문제에 대한 실행 가능한 솔루션을 제공할 수 있습니다. 그러나 규제 및 표준화 문제와 유동성 관리 문제를 포함하여 해결해야 할 중요한 문제가 있습니다.
중앙 은행 디지털 통화(CBDC)가 이슬람 은행에 미치는 영향은 이슬람법의 고리대금 및 투기에 대한 금지를 고려할 때 상당할 수 있습니다. 할랄 CBDC가 과잉 유동성 문제에 대한 해결책이 될 수 있지만 규제 및 표준화 문제를 포함하여 중요한 문제를 해결해야 합니다. 따라서 정책 입안자들은 결정을 내리기 전에 CBDC가 이슬람 은행에 미치는 영향을 신중하게 고려해야 합니다.